Nesta semana, as Americanas, varejista que enfrenta uma das piores crises econômicas já vivenciadas no ramo, publicou um novo fato relevante e que promete criar solos um pouco mais férteis para a superação da sua atual conjuntura financeira: foi iniciado o processo de market sounding para a prospecção de interessados na aquisição da participação da Companhia no Grupo Uni.Co.
A estratégia adotada nasceu nos Estados Unidos e é definida no artigo 11.1 do chamado Market Abuse Regulation (MAR) que, de forma simples, a define como sendo “uma sondagem de mercado que compreende a comunicação de informações, antes do anúncio de uma transação, com o objetivo de aferir o interesse de potenciais investidores em uma possível transação e as condições relacionadas a ela, como seu potencial tamanho ou preço, para um ou mais potenciais investidores”[1], e é uma prática bastante comum no mercado de capitais.
Como o próprio nome indica, a estratégia não passa de uma sondagem inicial, capaz de avaliar o apetite do mercado, a reação dos investidores com relação àquela possível operação e a forma como outros players podem vir a agir no momento em que ela for concretizada.
Todos os dados colhidos durante esse período de sondagem podem e devem influenciar no processo de decisão de venda, como por exemplo: o momento adequado para realização da operação, a definição de estratégia para estabelecer os valores envolvidos e identificar outros possíveis desafios.
A saída adotada pelas Americanas, no momento, parece ser a mais inteligente. Os procedimentos de fusões, aquisições, cisões e outras operações societárias dentro de um cenário de insolvência empresarial costumam ser bastante incertos e, até mesmo, ousados.
Fazendo jus ao jargão “todo cuidado é pouco”, a utilização do market sounding, como etapa do procedimento de venda da participação das Americanas no Grupo Uni.Co, é uma forma de ousar com inteligência, utilizando da reação do próprio mercado para a tomada de decisão, e que, ao que tudo indica, surtirá bons frutos.
[1] Article 11.1 of MAR: “a market sounding comprises the communication of information, prior to the announcement of a transaction, in order to gauge the interest of potential investors in a possible transaction and the conditions relating to it, such as its potential size or pricing, to one or more potential investors.”
